星宇股份日前披露三季报，2014年前三季度实现营业收入13.74亿元，同比增长20.98%；归属于母公司净利润1.78亿元,同比增长30.59%。第三季单季营收为4.93亿元，同比增长30%；归属于母公司净利润6601万，同比增长67%，EPS为0.28元，大幅超越市场预期。
报告显示，“年产50万套LED车灯及配套项目”预计年底达产，将为高尔夫7等车型批量配套，LED前大灯研发和高端车的配套项目也在进行，LED车灯收入占比的增长将带动未来毛利率水平提升。公司已正式启动吉林省星宇车灯有限公司“年产100万套车灯项目”，并着手筹备佛山工厂建设，为产品结构和客户结构升级及未来持续稳定发展奠定坚实基础。
点评：LED产能释放，费用控制稳定
公司50万套LED灯产能释放，下游：雷凌、卡罗拉LED后灯配套量大幅度提升，带动车灯业务收入、利润大幅度增长，另外由于LED灯的盈利能力较强，因此随着LED灯配套量逐渐增加，配套占比提升，预计公司的盈利能力将逐渐提升。
期间费率几乎持平，费用控制良好。投资收益增加2385万元，主要是委托贷款收益转入投资收益项。2013年第四季度有2732万投资收益，预计2014年第四季同比影响消失，预计第四季的业绩增速将趋缓。（责编：Nicole）
来源：招商证券
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