据悉，LED下游订单已开始回温，但法国巴黎证券却看坏LED上下游两大龙头晶电（2448）与亿光（2393）后势，认为二线厂大举扩产，将导致芯片价格与毛利衰退，下游封装业者则可能面临面板厂转投资LED业者的激烈竞争，巴黎证券重申对晶电、亿光「减码」，目标价为54.1元与71.8元。
最近，LED在部份下游封装厂营收大幅回温下，族群整体表现亮丽，业者对下半年展望倾向审慎乐观。不过法国巴黎证券却对下半年，乃至2009年上半年都不表乐观。巴黎证券研究报告指出在上游积极扩产，加上各界竞逐LED商机下，估计全球磊芯片产能将成长79%，在需求成长仅35%-40%的状况下，预计2008年底至2009年上半年，上游磊晶供给恐将供过于求，也将影响龙头晶电的平均出货单价与毛利率。巴黎证券预估，晶电今年EPS为2.35元。至于亿光，则将面临友达（2409）或奇美电（3009）转投资的LED厂竞争，在笔电背光商机递延之际，营收恐将不如预期，亿光今年EPS为4.51元。
据瞭解，晶电前段磊晶部份，上半年已如期扩产，后段芯片部份，则因所需前置作业时间较短，因此暂时减缓扩产速度，原本将扩产四到五成的芯片产能，目前仅扩充两到三成，现月产能约12亿颗，低于预定扩产进度。由于6月产能利用率仅五成左右，中游一詮（2486）也表示已减缓扩产，原先预计年底扩充产能SMD导线架至每月八亿支，目前仅扩到五亿支，比起预期进度落后一成左右。
