昨日（7/11）晚间，三安光电公布了2023上半年业绩预告。由于LED芯片产品售价下降，计提增加等，三安光电上半年净利润同比预计下降75%以上。
LED芯片营收下降约15.24%，三安业绩预减
上半年，因消费需求恢复缓慢，三安光电整体营收约64.69亿元，同比下降约4.33%；营业成本约55.92亿元，同比增长约4.42%；毛利同比减少约5.3亿元。归属于上市公司股东的净利润预计为1.4-2.33亿元，同比预减75-85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为-5.83亿元到-4.95亿元，相比去年同期将减少71,498.35万元到80,298.35万元。
从三安光电给出的分析来看，上半年需求恢复缓慢，导致整体营收有所下降。具体按照业务划分，LED芯片业务表现不佳，集成电路业务表现不错，最终业绩呈现下降的趋势，也意味着前者影响可能更大一些。
三安光电指出，上半年由于产品售价下降等因素，LED外延芯片营收同比下降约15.24%；同时，由于报告期内LED产品结构调整未达预期，设备稼动率不足，营业成本上升约7.5%，导致毛利减少约6.2亿元。此外，由于传统LED芯片存货跌价准备计提增加，三安光电预计对公司存货计提跌价准备同比增加约1.8亿元。
集成电路业务表现则相对亮眼，产品营收同比增长约9.68%，毛利率同比增长约9%，毛利同比增加约1.2亿元，其中，主营SiC业务的湖南三安销售收入同比增长超过170%。
值得注意的是，三安光电昨日同步披露了第五期员工持股计划（草案），员工持股计划将2023年、2024年作为业绩考核年度，其中，2023年考核目标为营收不低于140亿元，2024年考核目标为营收不低于150亿元。而2022年，三安光电的营收为132.22亿元。
短期需求增长缓慢，Mini/Micro LED市场蓄势待发
从三安光电上半年的业绩预测及分析的原因可见，目前LED市场增长动能尚不够强劲，芯片行业短期内整体业绩都将受到一定的影响。
从芯片售价层面看，一方面，随着芯片技术的不断进步，成本逐步下探，产品售价随之降低；另一方面，目前消费需求恢复较慢，芯片厂商为去库存化，也会相应采取降价的措施。据LEDinside了解，LED芯片市场需求自去年下半年开始增长乏力，对厂商的库存、产能利用率等产生影响，若后续终端需求跟上，厂商有望通过销量增长，逐步改善业绩。
从产品结构层面看，近年来包括三安光电在内的多数LED芯片均积极调整产品结构，将资源重点投向Mini/Micro LED或高光效、大功率等LED产品，目的是提升差异化竞争优势，改善盈利结构。然而，从当前终端市场来看，Mini/Micro LED及车用照明等中高端市场的应用空间虽然已经被打开，但是还没有预期地好。也因此，在需求没有大规模释放之前，厂商会面临设备稼动率不足，产品结构调整不及预期的现象。
中长期来看，市场需求爆发终将到来。自去年以来，Mini/Micro LED的发展已经进入了新的阶段，具体表现在：Mini LED成本有所下降，降本和发展路径都更加清晰了；Micro LED则打开了中小尺寸设备的应用大门，一定程度加快了商用化的进程。
产业链层面，市场投资热情没有减少。例如，2022年Mini/Micro LED相关融投资项目总投资金额共计近千亿元，热度一直延续到今年。
政策层面，广东、重庆、福建、北京、湖南、江苏等17个省均在“十四五”规划中提及重点发展Mini/MicroLED新型显示技术，国家工信部等部门、国家科技部也分别在《虚拟现实与行业应用融合发展计划（2022-2026年）》、国家重点研发计划中，强调重点布局Mini/Micro LED新型显示与战略性电子材料······
无论在哪一个维度，Mini/Micro LED都备受重视，前景是值得期待的。而且，实际上，过去两年来，LED芯片等产业链相关厂商在产品结构调整和产能释放效应方面都取得了一些成果，积极效应有所显现。因此，中长期而言，随着市场需求的逐步放量到大规模爆发，结合LED技术的进一步突破和产能的释放及利用率的提升，三安光电等LED芯片厂商以及封装、模组、面板、显示屏等厂商的营收和盈利能力都有望逐渐改善。（文：LEDinside Janice）
